一、事件

　　6月18日4時(shí)左右，中石化上海石化化工部乙二醇裝置區(qū)域發(fā)生火情，火災(zāi)發(fā)生后上海市119指揮中心接警后迅速調(diào)派金山、奉賢、化工區(qū)等救援力量至現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行撲救。

　　上海化學(xué)工業(yè)區(qū)消防救援支隊(duì)相關(guān)人員表示，截至18日9時(shí)許，火勢(shì)基本被控制，但處置難度較大，預(yù)計(jì)可能仍會(huì)保護(hù)性燃燒一段時(shí)間。中石化上海石化同步啟動(dòng)了環(huán)境應(yīng)急預(yù)案，對(duì)公司廠界及外部區(qū)域持續(xù)進(jìn)行環(huán)境監(jiān)測(cè)，揮發(fā)性有機(jī)物監(jiān)測(cè)正常。已經(jīng)安排加強(qiáng)雨水排口采樣、監(jiān)控，目前未發(fā)現(xiàn)對(duì)周邊水體環(huán)境造成影響。

　　受此事件影響，上海石化全廠緊急停車。

　　二、點(diǎn)評(píng)　

　　1. 乙二醇

　　國內(nèi)乙二醇行業(yè)剔除長期停產(chǎn)裝置后，總產(chǎn)能2189.5萬噸，5月月度產(chǎn)量113.4萬噸，開機(jī)負(fù)荷58.45%(煤制負(fù)荷53.17%)。上海石化乙二醇產(chǎn)能為1#22.5萬噸，2#38萬，此前1#裝置主產(chǎn)環(huán)氧為主，2#裝置開工負(fù)荷在3成附近。停車的38萬噸裝置占國內(nèi)乙二醇行業(yè)總產(chǎn)能的1.73%左右。該裝置停車后，乙二醇月度產(chǎn)量損失量小于1萬噸。對(duì)乙二醇基本面影響有限。

　　我們認(rèn)為考慮到1#環(huán)氧裝置停產(chǎn)后，環(huán)氧的供應(yīng)縮減明顯，乙二醇行業(yè)由于原油價(jià)格高企，現(xiàn)金流處在深度虧損狀態(tài)，不排除華東其他裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)環(huán)氧而導(dǎo)致乙二醇負(fù)荷走低的可能性。同時(shí)6月為我國第21個(gè)安全生產(chǎn)月，安全記錄較好的上海石化發(fā)生事故后，全社會(huì)對(duì)化工行業(yè)的安全生產(chǎn)將更為重視。不排除部分安全存在隱患的化工企業(yè)降低負(fù)荷，導(dǎo)致乙二醇負(fù)荷走低。

　　我們認(rèn)為此次事件對(duì)于乙二醇供需基本面影響有限，更多是情緒上的影響。但之后帶來的一系列影響，可能導(dǎo)致乙二醇負(fù)荷走低。我們將持續(xù)關(guān)注裝置的變化，持續(xù)評(píng)估影響。

　　2. 聚烯烴

　　上海石化是國內(nèi)最大的煉油化工一體化綜合性石油化工企業(yè)之一，目前擁有聚丙烯產(chǎn)能40萬噸/年，聚乙烯產(chǎn)能45萬噸/年，其中LDPE產(chǎn)能20萬噸/年，全密度裝置產(chǎn)能25萬噸/年。上海石化事發(fā)發(fā)生后，乙烯裝置及其下游配套裝置均已保護(hù)性停車。

　　聚乙烯方面，25萬噸全密度聚乙烯裝置已于5月中旬停車，6月暫無重啟計(jì)劃，此次事故主要造成高壓裝置臨時(shí)停車，造成高壓薄膜料和電纜料供應(yīng)的局部收縮。聚丙烯方面，上海石化在透明料和CPP處于市場(chǎng)領(lǐng)先低位，其產(chǎn)量占據(jù)全國總供應(yīng)的10% ，在華東市場(chǎng)也有著舉足輕重的影響。事故造成裝置停車，重啟時(shí)間待定，聚丙烯整體供應(yīng)相對(duì)充足，專用料或因局部資源短缺價(jià)格回升，關(guān)注后續(xù)華東其他裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃。

　　2022年聚烯烴仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，需求端增速低于供應(yīng)端增速，上半年成本端國際油價(jià)不斷上漲，聚烯烴受成本端強(qiáng)勢(shì)支撐，但自身供需驅(qū)動(dòng)欠佳，弱需求與強(qiáng)成本持續(xù)博弈。上海石化事故對(duì)聚烯烴直接影響有限，關(guān)注化工板塊關(guān)聯(lián)品種交易情緒的波動(dòng)影響。